メールマガジン「ベトナム株情報」　
VOL.172
2012.4.3

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CONTENTS

01. ビンコム不動産、国際市場での転換社債発行で1.85億ドル調達
02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
     特集（2012年3月26日～2012年4月1日）
03. 噂のうわさ話
   　NHS（ニンホア製糖）
04. サイゴン・街角風景　　
　ベトナム煉瓦
　　
01.   ビンコム不動産、国際市場での転換社債発行で1.85億ドル調達

ビンコム不動産[VIC]は、は国際市場での転換社債発行による資金調達の結果を
次の通り発表した。28日付カフェエフが報じた。

・社債種類：無担保転換社債
・調達総額：1億8500万ドル(約153億円)
・期限：5年
・金利：年利5％
・転換価格：11万2200ドン/株
・シンガポール証券取引所への上場

世界の多くの金融市場が低迷を続けている中、今回の転換社債発行に成功したのは、
同社の潜在的成長力に対する海外投資家の期待度合いが高まっていることが
一つの要因として挙げられる。また、VICの転換社債発行成功は、
国内企業の国際資本市場への進出拡大に大きく寄与するものと見込まれている。

なお、VICは2009年にも国際市場での転換社債発行により
1億ドル(約83億円)の資金を調達し、シンガポール証券取引所へ上場している。

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02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
（2012年3月26日～2012年4月1日）

このコーナーでは、前週のベトナム株情報（www.viet-kabu.com）の
アクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 HAG：2010年株式配当案を決議
[2012/03/28 17:38 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/120328053759.html

ホアン・アイン・ザーライ[HAG]は2010年株式配当案に
関する取締役会決議事項を以下の通り発表した。

2010年株式配当案
・発行株式数：7009万2088株
・株式割当：100対15
・1株未満は切り捨て。配当による新株引受権は譲渡不可。
配当による株式は譲渡制限なし。
・原資：2010年税引後利益
・発行前資本金：4兆6728億0590万ドン(約186億円)
・発行後資本金：5兆3737億2678万ドン(約214億円)
・発行時期：国家証券委員会による認可された後

2 位 サコムバンク、4年連続「ベトナム・ベストリテール銀行賞」を受賞
[2012/03/26 13:03 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/120326125606.html

サコムバンク[STB]はこのたび、アジアンバンカー誌から
「ベトナム・ベストリテール銀行賞」を受賞した。
これでSTBの同賞受賞は4年連続となった。25日付DVTが報じた。

同賞は◇商標価値、◇財政効果、◇戦略策定能力、◇販売能力、
◇リスク管理能力、◇商品の多様さなどの指標に基いて評価されるもの。

なお、同賞を受賞した諸外国の銀行は、◇オーストラリア・コモンウェルス銀行(オーストラリア)、
◇スタンダードチャータード銀行(香港)、◇香港上海銀行(HSBC)(中国)、◇新韓銀行(韓国)、
◇パブリック銀行(マレーシア)などとなっている。

3 位 ラオステレコム、ネットワーク・サービス開発に1500万ドルを投入予定
[2012/03/27 18:33 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/laos/120327055856.html

ラオス通信大手・ラオステレコム社（Lao Telecommunication Company＝LTC）は、
2012年にネットワーク及び新サービスの開発に1500万ドル（約12億4500万円）を
投入すると発表した。26日付ラオスボイスが報じた。

同社のThongsay Sanexaya社長は、「当社は現在1400か所の基地局を保有しており、
更に200か所を増やすことを目標に掲げている。アジア欧州会合（ASEM）首脳会合が
開催される2012年末までに、第4世代携帯電話（4Gサービス）を導入する予定」と打ち明けた。

LTCはその他、全国に広がる500社のディーラー、50か所のサービスセンターを保有している。
携帯契約件数は約120万件に上り、ますます増加傾向にある。同社は今後の需要増加に
十分対応出来るよう、ディーラー数、サービスセンター数を共に大幅に増やす予定。

なお、LTCの現在のインターネットスピードは14メガバイト／秒程度に留まっているが、
4月末までにそれを42メガバイト／秒に引き上げる見通し。

03. 噂のうわさ話

※くれぐれもお取り扱いにご注意ください！！
現地投資家は何を考え、何に基づいて投資をするのか？
いろいろと推察しながら、しかし、あくまでも「噂として」お楽しみください。

※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、
毎週有料会員向けに配信しているメールマガジン「ベトナム株通信」の
過去記事をご提供いただいたものから「ベトナム株情報」が独自に選んだ、
おもしろい噂を組み合わせて掲載しています。

●グローバルリンクアドバイザーズ株式会社については、こちらをご覧下さい。
http://www.gladv.co.jp/members/vietnam/index.html
●「ベトナム株通信」については、こちらをご覧下さい。
http://www.viet-kabu.com/magazine/ad/global/index.php

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ベトナム現地投資家のうわさ話・NHS（ニンホア製糖）の巻！

(2012年4月3日発行ベトナム株通信第1622号)
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■NHS（ニンホア製糖）■

2011年の生産能力
・サトウキビ農園面積：7000～7500ヘクタール
・年間サトウキビ収穫量：35万t

2011年業績

・売上高：7824億ドン（約31億1700万円、前年比+79％増）
・売上総利益：1428億ドン（約5億6900万円、前年比+18％増）
・金融活動利益：▲328億ドン（約▲1億3100万円）
・税引前利益：982億ドン（約3億9100万円、前年比▲4％減）
・税引後利益：804億ドン（約3億2000万円、前年比▲9％減）
・1株利益（EPS）：8670ドン

・売上総利益率（GPM）：18％
・売上高純利益率（NPM）：10％
・総資産利益率（ROA）：16％
・株主資本利益率（ROE）：32％

・株主資本負債比率（DER）：119％
・流動比率：94％
・当座比率：76％
・現金比率：1％

売上高成長率は直近数年間高水準を保ってきた。2011年の売上高は
前年比+79％増とこれも好調となったが、一方で売上原価が前年の
4倍に大きく膨らんだ。金融活動利益も赤字に転落したため、
2011年の税引前利益は前年比若干減少した。

ベトナム砂糖産業の特徴として毎年11月から翌年の4月までの6か月間に
集中的に収穫・生産し、5月から10月までの期間はサトウキビの収穫が
ないため殆ど生産せず販売に注力している。このため、第2・3四半期に
売上高が大きくなり、第1・4四半期に売上高が小さくなっている。

次の収穫シーズンへの準備のためにサトウキビ栽培農家に対して
サトウキビ購入代金の一部を前払いしなければならないため、当社では
第4四半期における前払金が常に大きな額となっている。

GPM、NPM、また、ROA、ROEなどの指数は直近の4年間低下傾向にあり、
LSS（ラムソン製糖）、KTS（コントゥム製糖）など同業他社の数値に
及ばない水準になっている。

流動比率、当座比率、現金比率など決済能力を示す指数は直近4年間低下の一途を
辿っており、特に現金比率が2011年末時点で1％と極端に低い水準になっており、
これが相当な懸念材料になっている。

2012年に国内砂糖生産量が急増し、在庫も多いため、砂糖価格が
下落傾向に向かっている。EPSが高そうに見えるが、現金比率が極端に低く、
その他の各種財務指数が悪化傾向にある上、株式の流動性が低い水準に
留まっているため、推奨銘柄とは言えないだろう。

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04.サイゴン・街角風景

毎週、ベトナムのほのぼの写真をお届けいたします。
今週は「ベトナム煉瓦」です。

煉瓦というと、非常に重たいイメージがありますが、
どうです、見た目にも非常に軽そうなこの煉瓦。

実際、2歳半の子どもがこの煉瓦を並べたり
積み重ねて’汽車ぽっぽ～♪’と遊べてしまう位の軽さ。
このお子様が特別に馬鹿力な訳ではありません。

そして、ベトナムの住宅はこの軽～い煉瓦をコツコツ
積み上げて造り上げます。

「信じられない!!」という方のためにこちらの写真をどうぞ。
↓↓↓

上記写真の煉瓦むき出しの部分は屋上の7階に当たります。

自分が現在住んでいる家も同じように建てられている訳ですが
精神衛生を健康に保つためにも深く考えない・・考えない・・。

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今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベトナム株情報」をよろしくお願いいたします。

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